永和股份业绩暴增126%！ 氟化工龙头的“双引擎”秘密揭晓

关键数据引爆市场：2025年上半年，永和股份净利润飙升至2.55亿–2.8亿元，同比暴增126%–148%！ 扣非净利润增速更高达135%–159%，创下上市以来最佳半年度成绩。 这份炸裂的业绩背后，藏着一场氟化工行业的深度变革。

政策红利：制冷剂价格飞涨的黄金窗口

永和股份的业绩“第一引擎”，来自制冷剂市场的量价齐升。 2025年上半年，国家生态环境部对第二代氟制冷剂（HCFCs）实施配额大缩减，同时第三代制冷剂（HFCs）配额政策延续执行，行业供给端被“政策性锁死”。

供需天平瞬间倾斜。 以主力产品HFC-143a为例，永和股份手握1.44万吨生产配额，HFC-152a配额1.17万吨，这些配额已成稀缺资源，政策明令禁止新建或扩建相关产能。

双重夹击下，制冷剂价格一路狂飙。公司公告直言：“依托配额优势，把握价格上行机遇”。

技术破局：邵武基地的高端材料突围战

如果说制冷剂是“现金牛”，含氟高分子材料则是永和股份的“未来引擎”。 在福建邵武生产基地，FEP（聚全氟乙丙烯）、PTFE（聚四氟乙烯）、PFA（全氟烷氧基树脂）等高端材料产线正全速爬坡。

优等品率提升成为关键词。 2025年二季度，邵武基地通过优化生产工艺，将高端材料的良品率持续推高，直接带动产销量同比跃升。 更关键的是成本控制：萤石矿原料自给（公司拥有3处采矿权）、氢氟酸产能13.5万吨/年，让原料成本比外购企业低20%。 “原料成本下降叠加生产效率提升，盈利能力再增强”，公司公告点破玄机。

全产业链护城河：从矿山到实验室的掌控力

永和股份的爆发绝非偶然。 从萤石矿开采、氢氟酸提炼，到制冷剂和高端材料生产，公司已完成全产业链闭环。

在内蒙古基地，萤石矿直接输送至氢氟酸产线；浙江衢州研发中心则攻坚技术瓶颈，例如第四代制冷剂HFO-1234yf，目标直指打破杜邦垄断。

这种垂直整合让公司抗风险能力远超同行。 2024年财报显示，即使行业波动期，其氟碳化学品毛利率仍逆势提升12.62个百分点。

隐藏王牌：液冷灭火剂的“跨界奇袭”

鲜为人知的是，永和股份早已跳出传统化工框架。 2025年2月，公司自主研发的环保灭火剂全氟己酮通过FM认证，成为国内首个以3.3%超低灭火浓度达标的产品。

这款灭火剂瞄准的是千亿级消防市场。 前瞻的布局在数据中心赛道：电子浸没冷却液已通过部分客户测试，直指服务器液冷技术蓝海。 全球数据中心年耗电量占总量3%，液冷技术渗透率每提升1%，就能催生数十亿需求，永和股份正卡位这一风口。

资金暗线：60亿闲置资金的精密运作

业绩暴增之外，永和股份的资本运作同样凌厉。 7月10日，公司公告与工商银行邵武支行、中国银行四子王支行签署协议，对60亿元闲置募集资金实施专户监管，确保临时补流用途规范。

这笔巨资源于2025年3月完成的17.36亿元定增，剩余资金正加速投向包头新能源材料产业园，规划中的2万吨四代制冷剂、3万吨PVDF锂电池材料产能，均在此落地。

市场用脚投票：市盈率背后的分歧信号

截至7月9日收盘，永和股份动态市盈率约26.6–28.3倍，市净率2.54倍。相比同行，这一估值既反映业绩高增预期，也暗藏对长期技术的疑虑。

投资者最关注的矛盾点在于：短期制冷剂红利能否持续？ 第四代制冷剂商业化会否遭遇技术迭代风险？ 公司坦言挑战：“萤石开采政策可能收紧”“高端材料竞争加剧”。 但对深耕全产业链的永和股份而言，这场氟化工的“资源+技术”双轨战，才刚刚进入爆发期。